有机硅全线大涨龙头触及20一图看懂行业

今日有机硅板块持续走强，午后板块指数大涨超6%，硅宝科技一度触及20%涨停，润禾股份大涨13%，主板中，新安股份涨停，东岳硅材涨超8%，其余个股纷纷跟涨。消息面上，近期化工品上涨明星是有机硅，有机硅广泛用于纺织助剂及公共卫生医疗等领域。海外受到疫情影响，美国道康宁、法国埃肯等有机硅中间体厂家降负运行，海外需求部分转入国内。一图看懂有机硅周期波动有机硅单体本身属于类大宗化工原料，产品无差异，建设周期较长，因此过去20年间，在供需的轮番冲击下，有机硅也呈现了非常明显的周期性。根据安信证券研报，过去20年间，有机硅已经走完了近两轮周期。第一轮从到年，下滑期是年-年，价格从3万元下滑到1.6万元，上升期是年到年，价格从1.6万元反弹至最高3.5万元。第二轮是从年到年，其中年至年，有机硅价格处于下滑阶段的平台期，价格始终处于2万元以上，代表企业新安化工毛利润率也始终处于30%以上，依然处于高盈利期。年-年，有机硅价格从1.9万元跌至最低1.4万元，有机硅进入不景气期。-年，有机硅价格反弹高点破3万元，重回景气。图片来源：安信证券年7月以后特别是10月以来，我国有机硅价格显著提高。据百川资讯，截至年11年15日有机硅DMC华东价格已达元/吨，较7月低位增长54.8%，背后海外需求是主导因素：受海外公共卫生事件不断发酵影响，国外有机硅生产受到较强冲击，整体开工率较低，但同时下游需求旺盛，有机硅订单向国内转移对国内有机硅形成需求利好。券商预计年有望维持景气有机硅的景气是显而易见的，不过这种趋势能持续多久才是投资者最关心的。对此，安信证券预计，年有望维持景气。安信证券表示，按照IMF和过去5年有机硅需求数据推算，近期有机硅全球需求增速约是同期GDP增速2.1倍，结合更长周期及不同时间维度数据，保守预测和年比值为1.5。IMF预测-年全球实际GDP增速分别为4.79%、3.75%，则对应全球需求增速分别为7.18%、5.63%，分别对应16、13万吨的DMC需求增量。此外，由于海外企业生产有机硅成本较高，且属于危化品，近年来国外企业陆续退出且少有新增产能建设。根据SAGSI，年我国DMC产能约万吨/年，约占全球58.3%，按照目前已披露信息测算，到年我国有机硅产能占全球比重将达70.5%，从而在全球有机硅市场中拥有绝对话语权。此外，考虑近期海外产能不断退出，安信证券预测有机硅行业全球开工率-年分别为81.7%、81.4%、76.3%，供需进一步好转，景气在明年有望维持。具体投资投资方面，安信证券认为，有机硅已走出持续近2年的不景气，在需求复苏，供应能被迅速消化的驱动下，有机硅-年有望进入一轮景气快速上行期。推荐新安股份(49万吨)，建议

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